Шпаргалка для инвестора: фьючерс, опцион в чем разница БКС Мир инвестиций на vc ru

MosPrime Rate — независимая индикативная ставка предоставления рублёвых кредитов (депозитов) на московском денежном рынке. Фьючерс на индекс РТС зависит и от индекса ММВБ, и от курса USD/RUB, так что с точки зрения межрыночного анализа он является еще более сложным инструментом для торговли. Отдельно выделим опционы на наличные товары, базовым активом по которым может выступать любой физический товар.

Таким образом, конструкция опциона предполагает выбор не одной, а сразу двух цен. Участник торгов сначала определяет опцион с подходящей ему ценой исполнения, а затем в процессе торгов определяется цена самого опциона (премия). В данном случае для получения гарантированного дохода необходимо купить 2000 акций “Сургутнефтегаза” и продать 2 фьючерсных контракта на курс акций “Сургутнефтегаза”. Фьючерсные контракты на индексы отражают динамику всего рынка акций или его определенного сектора. Например, фьючерсы на индекс ММВБ-10 отражают динамику наиболее ликвидных российских акций, на индекс Московской биржи – динамику рынка в целом.

Продать опцион может кто угодно, и обладать для этого базовым активом не нужно — главное иметь его к моменту экспирации (если фьючерс поставочный). Колл‑опцион — если вы покупаете такой опцион, то получаете право купить базовый актив по определенной цене. Если вы продаете такой опцион, то у вас возникает обязанность продать базовый актив именно по той цене, которая указана в контракте.

• Базовый актив – фьючерсный контракт поставляется за несколько дней до экспирации (истечение срока обращения) опциона.
• • Фьючерсы на нефть — весьма интересный биржевой актив, который имеет широкую область применения.
• Он позволяет провести одну сделку (обмен) вместо двух — продажа и затем покупка, и наоборот.

Одновременно могут торговаться несколько фьючерсов на один актив — ближайшие и с более дальним сроком экспирации. По самым ликвидным фьючерсам может быть и 8 контрактов с квартальными экспирациями. Купить эту акцию по определенной цене, прописанной в условиях опциона как «страйк‑цена». Если цена акции останется на том же уровне или упадет, вы можете просто не покупать ее — это ваше право как владельца опциона. В этом случае вы потеряете только деньги, которые заплатили за сам опцион, — то есть 100 ₽.

В данной статье разобраны простые опционные стратегии, каждая из которых включает в себя использование не более 2-х разных опционов. В зависимости от цели инвестора, стратегия может быть с ограниченными/неограниченными убытками и (или) прибылью. При этом на выбор также влияют ожидания трейдера относительно роста/падения цены базового актива. Важно понимать, что небольшая цена контракта не означает низкий уровень ответственности.

Фьючерсы и опционы: как они устроены и зачем нужны? Простое объяснение

Соответственно, опцион пут дает право на продажу актива по заданной цене в заданное время. Очень часто, чтобы ограничить свои возможные потери по фьючерсной позиции ставят приказ STOP LOSS (ограничитель потерь). Пусть в нашем случае такой приказ будет на 75,5 рублей. Так же зачастую, могут выставить отзывы о брокере maxitrade приказ Take Profit (забрать прибыль), если инвестор слабо верит, что доллар сможет вырасти скажем выше 84,5 рублей. Предвидя падение цен, выгодно заняться продажей фьючерсов и опционов. Во-первых, вы могли ожидать роста цен, а они начинают падать, и продавать приходится по цене ниже, чем покупали.

Зерно появится только через три месяца в некоторый день Х (рис. 1.2). Подробнее про все нюансы операций с фьючерсами и опционами можно прочитать в нашем гайде по торговле на срочном рынке. Здесь важно, что покупатель получает именно право, а не обязанность — это ключевое отличие опциона от фьючерса. То есть покупатель опциона может отказаться совершать сделку, если условия окажутся для него невыгодными. Владение фьючерсом отличается от владения обычными акциями.

Он основан на ряде факторов, в том числе от того, насколько далеко цена исполнения от текущей цены базовой ценной бумаги, а также от того, сколько времени остается в контракте. Эта премия выплачивается инвестору, открывшему опцион пут, также называемому продавцу опциона. Опционы и фьючерсы имеют широкое применение в финансах. Именно на котировки фьючерса с ближайшей датой экспирации принято ориентироваться, когда речь заходит о ценах на нефть.

То же самое с открытием короткой позиции по контракту. Для уточнения вашей комиссии стоит сверяться с тарифами. Такой механизм необходим для того, чтобы гарантировать участникам торгов исполнение обязательств по контракту. Для клиентов преимущества такой схемы в том, что фактически появляется возможность торговли с большим бесплатным плечом, так как сумма ГО значительно меньше стоимости контракта. Российский срочный рынок занимает значительную долю в общем обороте Московской биржи.

Примеры фьючерсного контракта

Ценой исполнения наших контрактов считается значение данного индекса, публикующегося на сайте ICE. Продавец колла ожидает, что цена акции не вырастет выше страйка. Его убыток соответственно будет неограничен, а прибыль – не более размера премии. Ключевое отличие расчетного фьючерса от поставочного — в отсутствии покупки/продажи базового актива после экспирации. Это сразу исключает два последних этапа из нашего списка.

Отмечу, это не кредит или займ, а просто сумма для входа в позицию, которая освобождается/возвращается при экспирации или при выходе из контракта. Не стоит забывать, что финансовый результат от хеджирования может быть негативным. Если акции не будут корректироваться, а продолжат рост, то инвестор фактически уже не будет участвовать в этом движении, поскольку прибыль по акциям будет компенсироваться убытком по фьючерсам. По сути, инвестор фиксирует свой финансовые результат на период открытия хеджа. Также инвестор может использовать для хеджа фьючерс на РТС, если для него критична стоимость портфеля в долларах США.

• Нефтяные контракты расчетные, то есть, бочку нефти вам никто не привезет.
• Этот залог называется начальной маржей или гарантийным обеспечением (ГО), он устанавливается биржей в фиксированном размере на один фьючерсный контракт.
• Если ситуация обратная, и фермеры борются за сбыт своей продукции, включается механизм фьючерсного контракта, обязывающий произвести покупку в установленный срок по заранее оговоренной цене.
• В крайних случаях — при резком изменении цены — баланс вашего счета может даже опуститься ниже нуля.

Фьючерсы, как правило, более рентабельны; опционы несут меньше риска. Выбор того или иного актива зависит от вашего отношения к риску и вопросу ликвидности. В этом примере зерно мы реально не покупали, не перевозили и нигде не хранили, мы просто работали с биржевыми инструментами. Например, большинство спекулянтов на нефтяном рынке фьючерсов никогда вживую нефти не видели.

Арбитраж “спот и фьючерс”

Допустим, что его гарантийное обеспечение составило ₽2 тыс. К обеду на плохих новостях цена базового актива снизилась, а вместе с ним и стоимость фьючерса — до ₽19 тыс. В итоге с трейдера списали вариационную маржу — ₽1 тыс. Продавец опциона должен исполнить условия контракта вне зависимости от своего желания, если, конечно, держатель этого захочет. В качестве компенсации за ограничение своих прав продавец получает от покупателя премию, которая и составляет цену опциона.

• На графике 11, все тоже самое, только оценка капитала представлена в рублях.
• Доходы и убытки по фьючерсам измеряются вариационной маржой, которую начисляют или списывают два раза в день во время технического перерыва — клиринга.
• За счет блокировки только ГО появляется так называемый эффект плеча — по сравнению с покупкой базового актива на ту же сумму можно купить больше производных инструментов.
• Разница в ценах при купле-продаже фьючерсов и опционов стала основой соответствующего рынка, причем с его развитием физическое наличие товара отошло на задний план.

Если просто купить акцию на рынке за 1000 руб., возможный убыток тоже может составить 1000 руб. Максимальный убыток покупателя опциона — сумма премии (200 руб.). Опцион — тоже срочный контракт, как и фьючерс, но даёт держателю только право, а не обязанность купить либо продать актив по указанной цене в определённую дату. Если покупатель опциона может купить актив, то такие опционы называются колл-опционами, если продать — пут-опционами.

Рынок фьючерсов и опционов

В итоге появились расчетные опционы и фьючерсы, по которым не производится поставка базового товара. Подписчик опциона просто выплачивает держателю разницу между ценой страйк и рыночной стоимостью. Стороны расчетного фьючерсного контракта довольствуются вариационной маржой, которую им начисляют или списывают с их счетов брокеры от лица биржи.

Думаю, вам очевидно, какие риски появляются у фермера (производителя товара). Если цена на зерно, скажем, упадет до 30 или 50 долл., то весь бизнес понесет большие потери. Или наоборот, если цена вырастет до 150 долл., мы получим еще и сверхприбыль. При этом важно понимать, что производитель зерна не биржевой спекулянт и не инвестор, его основная задача – производить зерно.

Можно использовать те факторы, о которых мы говорили выше, и совершать операции, опираясь на полученную информацию. Можно использовать технический анализ и другие стратегии. Фьючерсы торгуются на срочном рынке FORTS, на этой площадке необходимо обеспечить денежные средства под ГО.

Это можно сделать при настройке «Доски опционов» или в верхней части открывшегося окна «Доски опционов». Я немного упрощу пример и не буду учитывать в расчетах ставку без риска. Это допустимо если мы будем считать, что движение цены базового актива может быть существенным в том периоде, на который покупается страховка. Мне хотелось бы, чтобы данная статья была понятна не только тем, кто в теме, но и тем, кто интересуется ей и только начинает свой путь в инвестициях и излишние усложнение только помешает. При этом важно понимать важную особенность фьючерсного соглашения.

Покупка в рамках фьючерсного контракта является обязательством. То есть инвестору или начисляется прибыль, или списывается убыток. Своим появление фьючерсы обязаны торговле зерном, на которое были заключены первые стандартизированные фьючерсные контракты на Чикагской товарной бирже Chicago Board of Trade в 1865 г.

Дивидендный гэп закладывается инвесторами в котировки фьючерса. Опционы на валюту, индексы и фьючерсные контракты аналогичны по своей сути товарным опционам. Стоимость актива будет переоцениваться вне зависимости валюты в которой она торгуется, она напрямую зависит от валюты выручки/источника дохода — если грубо, если менее грубно — от валюты денежного потока. “… Для фьючерса на момент подготовки данной статьи ГО было чуть меньше 6000 рублей и опять же для простоты будем считать эту круглую цифру константой ГО. Каждая из сторон опциона так же как и в случае с фьючерсным контрактом может закрывать собственную позицию посредством совершения обратной сделки. В качестве опционных активов могут выступать фьючерсы.

Вы надеетесь на рост стоимости акции и покупаете колл-опцион на её акцию за 200 руб., по которому через год вы можете купить акцию компании за те же 1000 руб. Продавец колл-опциона надеется, что цена акции вырастет не больше, чем на 200 руб. Опционы, так же как и фьючерсы, используются для хеджирования и спекуляций. С одной стороны, покупатель опциона защищен от значительных убытков, а с другой – имеет возможность получить практически неограниченную прибыль. Случилось так, что к концу срока исполнения опционов акции GameStop взлетели до $400 и покупатель решил выкупить бумаги по контракту. Однако у Иннокентия были непокрытые опционы, то есть у него не было акций этой компании, поэтому ему пришлось приобрести их по рыночной стоимости ($400) и отдавать покупателю по цене исполнения ($210).